Tekanan terhadap saham-saham konglomerasi membuat IHSG turun lebih dalam daripada indeks saham unggulan. IHSG melemah 2,59% ke level 5,936 pada Senin (12/10), setelah sempat merosot 2,89% sepanjang perdagangan.
Koreksi itu terjadi setelah Kontan melaporkan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) akan mengumumkan hasil investigasi dugaan manipulasi harga saham yang melibatkan sejumlah emiten energi terbarukan dan tambang batu bara. Investigasi tersebut berpotensi berujung denda ratusan miliar rupiah.
Pada saat bersamaan, Bursa Efek Indonesia (BEI) dan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) mengumumkan sejumlah langkah untuk memperkuat transparansi pasar modal.
IHSG tertekan saham konglomerasi
Besarnya koreksi IHSG dibandingkan indeks lain memberi petunjuk mengenai sumber tekanan hari itu. IDX30 hanya turun 1,41%, lebih dangkal daripada pelemahan IHSG sebesar 2,59%. Bahan sumber mengaitkan selisih tersebut dengan tekanan pada saham-saham konglomerasi.
Rumor penyelidikan menjadi sentimen tambahan bagi investor karena belum ada kejelasan lebih lanjut mengenai hasilnya dalam bahan yang tersedia. Potensi denda dalam skala ratusan miliar rupiah menambah perhatian pasar terhadap dugaan praktik manipulasi harga, terutama pada saham yang disebut terkait investigasi.
Namun, laporan mengenai rencana pengumuman itu berasal dari Kontan. Bahan sumber tidak memuat pernyataan langsung dari OJK mengenai jadwal atau rincian hasil investigasi, sehingga laporan tersebut perlu dibedakan dari pengumuman resmi regulator.
BEI dan KSEI perluas data kepemilikan
Di tengah tekanan pasar, BEI dan KSEI menyampaikan pengayaan data kepemilikan saham. Data itu akan mencakup 39 klasifikasi dan tipe investor, dengan pemilahan investor lokal dan asing. Informasi tersebut direncanakan tersedia setiap bulan melalui situs web BEI.
Rincian kepemilikan yang lebih terpilah dapat memberi pelaku pasar gambaran lebih jelas tentang komposisi investor. Bagi investor ritel, keterbukaan data semacam ini dapat membantu membaca perubahan kepemilikan secara lebih terstruktur, meski data itu sendiri tidak menjamin arah harga saham tertentu.
BEI juga memperluas cakupan peninjauan saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi atau high shareholding concentration (HSC). Peninjauan menggunakan price impact ratio untuk saham dengan kapitalisasi pasar di atas Rp5 T. Sebelumnya, ambang kapitalisasi pasar yang disebut dalam bahan adalah Rp10 T.
Ambang yang lebih rendah berpotensi membuat lebih banyak saham masuk dalam cakupan pengawasan HSC. Perubahan ini berjalan seiring upaya regulator dan penyelenggara bursa meningkatkan keterbukaan serta memantau dinamika kepemilikan yang dapat memengaruhi pergerakan harga.
Peraturan pencatatan diperbarui
BEI menyatakan persyaratan pencatatan juga diperkuat lewat penyempurnaan Peraturan Bursa Nomor I–A. Ketentuan baru itu berlaku efektif per 9 Oktober 2026. Bahan sumber tidak merinci butir perubahan dalam peraturan tersebut, sehingga ruang lingkup persyaratan yang diperbarui tidak dapat dijabarkan lebih jauh.
Penguatan aturan pencatatan dan keterbukaan data menjadi bagian dari rangkaian langkah pasar modal yang disebut telah diperketat. Bagi perusahaan tercatat, perubahan ketentuan pencatatan menjadi perhatian karena terkait persyaratan untuk berada di bursa. Bagi investor, kualitas informasi dan pengawasan turut memengaruhi cara mereka menilai risiko pasar.
Langkah-langkah itu dinilai dapat mendukung normalisasi perlakuan terhadap IHSG oleh penyedia indeks seperti MSCI. Tetapi, rumor investigasi berpotensi menjadi beban sentimen jangka pendek, terutama bagi saham konglomerasi, sampai ada kejelasan lebih lanjut.
Investor menunggu katalis pasar
Tekanan IHSG dalam bahan sumber dikaitkan dengan sejumlah faktor yang muncul sejak awal tahun, termasuk ancaman MSCI, perang, ketidakpastian kebijakan domestik, dan kekhawatiran terhadap arah fiskal pemerintah. Arus keluar dana asing, terutama dari sektor finansial, turut disebut menekan rupiah.
IHSG sempat rebound ke 6.600 dengan ekspektasi bullish pada September–Oktober 2026, tetapi kemudian kembali melemah ke kisaran 6.000. Bahan sumber menyebut belum hadirnya katalis positif yang cukup kuat untuk memulihkan optimisme sebagai salah satu penyebab tekanan berlanjut.
Investor juga mencermati yield obligasi AS tenor 10 tahun yang disebut mencapai 5,24%. Bahan sumber mengaitkannya dengan potensi depresiasi rupiah sekitar 7% per tahun dan menyebut aset berbasis dolar berpotensi menghasilkan imbal hasil sekitar 12% dalam rupiah sebelum biaya dan pajak. Angka tersebut menggambarkan pertimbangan yang disampaikan dalam bahan, bukan jaminan hasil investasi.
Stockbitor Mirzal menilai pasar mulai memperkirakan pembekuan MSCI belum akan dicabut pada November, yang menurutnya dapat menjaga tekanan terhadap IHSG. Ia juga menyarankan investor memperhatikan perusahaan dengan pendorong pertumbuhan sendiri, alih-alih hanya menebak kapan indeks berbalik arah.
“Dalam kondisi pasar yang kekurangan sentimen positif, menurut saya jauh lebih menarik mencari perusahaan yang memiliki cerita pertumbuhannya sendiri daripada terus menebak kapan IHSG akan berbalik arah.” — Mirzal
Mirzal tercatat sebagai Stockbitor sejak 2016 dan rutin membagikan analisis pasar saham Indonesia. Tulisannya membahas strategi value investing, valuasi dan kinerja fundamental emiten, aksi korporasi, pergerakan pemegang saham, serta aliran transaksi.
Perhatian pasar dalam waktu dekat tertuju pada kejelasan rumor investigasi dan kemungkinan pembaruan MSCI terkait pasar Indonesia. Bahan sumber menyebut pembaruan MSCI bisa diumumkan pada Oktober 2026, menjelang tinjauan indeks November 2026.
📝 Tinggalkan Komentar
Komentar sebagai . Ditinjau admin sebelum tampil.