Pasar Saham India dan Pakistan Menguat, Harga Minyak Jadi Kunci

Ia memandang hasil pemilu AS sebagai dorongan tambahan, bukan penyebab utama pemulihan. Hariselvan Radhakrishnan, pendiri sekaligus CEO firma penasihat investasi HST Wealth, juga mengingatkan bahwa arus dana asing yang baru terlihat belum tentu mencerminkan komitmen jangka panjang.

Menurut Radhakrishnan, sebagian investor asing mungkin membeli saham untuk menutup posisi yang sebelumnya bertaruh pada penurunan harga. Itu berbeda dari investasi baru yang bertahan lama.

“Beberapa sesi yang kuat tidak dapat membuktikan perubahan alokasi yang bertahan lama,” kata Radhakrishnan.

Ia mengatakan pembalikan tren yang lebih meyakinkan membutuhkan pembelian asing selama beberapa pekan, investasi di lebih banyak sektor, serta kinerja perusahaan yang lebih kuat. Tanpa tanda-tanda itu, reli pasar India masih rentan kehilangan tenaga.

Pakistan menunggu perkembangan konflik dan minyak

Di Pakistan, Muhammad Waqas Ghani, kepala riset perusahaan pialang JS Global, mengatakan investor bertaruh pada berkurangnya risiko geopolitik. KSE-100 naik selama dua sesi beruntun setelah pemilu AS, lalu turun 0,85 persen pada 6 November ketika harga minyak naik dan sebagian investor merealisasikan keuntungan.

Ghani mengatakan pemulihan yang bertahan membutuhkan kemajuan nyata menuju gencatan senjata atau meredanya konflik AS-Iran. Harapan pasar saja belum cukup untuk memastikan harga energi turun dalam jangka panjang.

Perubahan itu dapat memengaruhi biaya hidup. Ghani memperkirakan berkurangnya tekanan terkait perang dapat menurunkan proyeksi inflasi Pakistan sebesar 1 hingga 1,5 poin persentase. Namun, JS Global telah menaikkan perkiraan inflasi untuk tahun yang berakhir pada Juni 2027 dari 8,2 persen menjadi 9,8 persen karena konflik.

Ghani memperingatkan inflasi Pakistan tidak akan segera kembali ke target bank sentral sebesar 5 hingga 7 persen, sekalipun harga energi turun. Kenaikan harga minyak dan gas juga dapat menekan pertumbuhan ekonomi, inflasi, suku bunga, dan pasar saham, kata Mohammad Sohail, CEO perusahaan investasi Pakistan Topline Securities.

Sohail menilai kondisi Pakistan lebih kuat menghadapi guncangan dibandingkan saat krisis sebelumnya. Cadangan devisa negara itu telah naik menjadi sekitar 26,8 miliar dolar AS, menurut data bank sentral, sementara defisit anggaran pemerintah menyusut ke tingkat terendah dalam lebih dari 20 tahun.

Namun, investor masih menunggu arah perkembangan di Timur Tengah. Presiden AS Donald Trump bertemu perdana menteri Qatar pada Senin ketika upaya mengakhiri perang di Iran meningkat. Pejabat AS dan negara-negara Teluk mengingatkan bahwa kesepakatan belum pasti.

Priyanka Kishore, ekonom yang berbasis di Singapura, mengatakan penurunan harga minyak yang berkelanjutan dan pembukaan kembali Selat Hormuz akan membawa dampak positif. “Namun, kita masih perlu menunggu rincian kesepakatan AS-Iran,” katanya.