Nvidia Guncang Pasar AI, Investor Alihkan Dana ke AMD

NEW YORK — Nvidia kehilangan hampir 13 persen dalam sepekan setelah kekacauan di pucuk pimpinan mengguncang saham perusahaan dan perdagangan terkait kecerdasan buatan (AI). Investor yang mengelola portofolio berencana melepas saham Intel dan memakai dananya untuk membeli saham pesaingnya, Advanced Micro Devices (AMD), setelah pembatasan transaksi mereka berakhir.

Perubahan strategi itu terjadi saat pasar saham Amerika Serikat mencatat kenaikan mingguan, meski kekhawatiran soal inflasi dan kemungkinan kenaikan suku bunga Federal Reserve menekan perdagangan pada Jumat. Pergerakan Nvidia pun berlawanan dengan pemulihan saham semikonduktor yang lebih luas.

Nvidia goyah, fokus investor bergeser ke AMD

Pemberitaan tentang penyelidikan dewan Nvidia terhadap hubungan CEO Jensen Huang dengan seorang perempuan yang dicurigai memata-matai untuk China memicu penurunan saham pada Senin. Isu itu kemudian berkembang menjadi laporan mengenai hubungan Huang dengan dua karyawan Nvidia.

Huang mengundurkan diri pada Kamis. Perusahaan menunjuk CFO Colette Kress sebagai CEO sementara. Perubahan mendadak di pucuk pimpinan membuat investor menimbang ulang risiko memiliki saham Nvidia, walaupun keyakinan terhadap teknologi dan jajaran manajemennya masih ada.

“Nvidia tanpa Jensen adalah Nvidia yang tidak ingin dimiliki banyak orang,” kata Jim Cramer pada Rabu. Ia juga menyebut penurunan saham AMD pada Jumat sebagai “peluang yang luar biasa” untuk membeli saham itu.

Pengelola portofolio menurunkan peringkat Nvidia menjadi setara tahan pada Selasa. Langkah itu bukan berarti melepas seluruh saham perusahaan. Cramer membandingkan peluang Nvidia setelah kepergian Huang dengan keberhasilan Apple setelah Steve Jobs, serta menyampaikan keyakinannya kepada Kress untuk membenahi perusahaan.

Bagi investor lama yang sudah mengantongi keuntungan besar, gejolak ini membawa pertimbangan langsung: menjaga sebagian hasil investasi atau tetap menahan saham sambil menghadapi ketidakpastian. Cramer mengingatkan mereka agar tidak mempertaruhkan seluruh keuntungan yang sudah terkumpul.

Nvidia dan rencana pertukaran saham Intel

Portofolio itu berencana menjual kepemilikan Intel dan membuka posisi di AMD ketika aturan transaksi mengizinkan. Pada Rabu, Intel diturunkan ke peringkat setara jual, sedangkan AMD dimasukkan ke daftar pantauan. Penjualan Intel berarti investor akan merealisasikan kerugian besar.

Alasan pergeseran itu berkaitan dengan kebutuhan pusat data. AMD dinilai berpeluang meraih pangsa pasar Nvidia di prosesor grafis (GPU), komponen yang mengolah tampilan dan beban komputasi tertentu. Perusahaan itu juga dipandang mampu memenuhi permintaan prosesor pusat (CPU), yang menjalankan agen AI di pusat data.

Desain cip AMD yang lebih fleksibel menjadi salah satu pertimbangan. Perusahaan dapat mengalihkan sumber daya antara prosesor komputer pribadi dan server dengan lebih mudah dibanding Intel, menurut analisis portofolio tersebut. Fleksibilitas itu dinilai berguna saat kenaikan harga memori menekan permintaan komputer pribadi.

Namun, pertukaran saham ini bukan keputusan tanpa biaya. Menjual Intel berarti menerima kerugian yang sudah terkumpul, sementara pembelian AMD bergantung pada kesempatan transaksi setelah pembatasan berakhir. Cramer mengakui bahwa investor kadang harus menerima bahwa pilihannya sebelumnya keliru.

Investor mengunci keuntungan dan mengurangi risiko

Di luar semikonduktor, portofolio mengurangi eksposur pada perusahaan yang terkait pembangunan pusat data. Pada Senin, pengelola memangkas kepemilikan Eaton meski perusahaan itu melaporkan kinerja kuat. Penjualan tersebut mengunci keuntungan sekitar 47 persen dan mengurangi risiko jika perusahaan teknologi besar mengerem belanja pusat data.

Eaton membuat sistem pengelolaan daya untuk meningkatkan efisiensi energi. Perusahaan itu terkait dengan kebutuhan infrastruktur pusat data, sehingga pengurangan sahamnya mencerminkan kehati-hatian terhadap kemungkinan proyek pembangunan melambat.

Pengelola juga membeli saham Constellation Brands, produsen Modelo dan Corona. Daya tarik yang disebutkan mencakup valuasi yang dinilai murah, imbal hasil dividen hampir 3 persen, serta tren penjualan bir yang membaik.

Pada Selasa, portofolio menjual 25 saham Cardinal Health setelah harganya naik sekitar 23 persen sejak akhir September. Transaksi itu mengunci keuntungan 24 persen. Pengelola tetap percaya pada prospek pertumbuhan jangka panjang distributor produk kesehatan tersebut.

Pada Jumat, sebagian saham TJX Companies dilepas setelah penurunan peringkat oleh Gordon Haskett. Kekhawatiran yang muncul mencakup persaingan dari Ross Stores dan persoalan pelaksanaan strategi di divisi Marmaxx. Menjelang laporan kinerja pada Rabu pagi, penjualan itu mengunci keuntungan rata-rata sekitar 113 persen.

Uang hasil penjualan TJX digunakan untuk menambah saham Constellation Brands dan Kimberly-Clark. Cramer menilai Kimberly-Clark berpeluang membantu membalikkan kinerja Kenvue setelah akuisisi, dengan menggabungkan merek produk konsumen seperti Huggies dan Kleenex dengan nama-nama Kenvue, termasuk Tylenol dan Band-Aid.

Nvidia menghadapi ujian laporan kinerja

Pasar secara keseluruhan berakhir lebih kuat dalam sepekan. S&P 500 naik 2,5 persen, sementara Nasdaq yang sarat perusahaan teknologi bertambah 2,3 persen. Kenaikan besar pada Senin dan Rabu mengimbangi pelemahan pada Selasa, Kamis, dan Jumat.

Namun, tekanan pada akhir pekan dipicu kekhawatiran bahwa Federal Reserve dapat menaikkan suku bunga dalam beberapa pertemuan berikutnya. Indeks harga produsen Oktober mencatat kenaikan tahunan tertinggi dalam hampir empat tahun. Kenaikan bulanan lebih rendah dari perkiraan, tetapi angka tahunan sebesar 6,5 persen menarik perhatian pasar setelah laporan inflasi konsumen yang tinggi pada Selasa.

Jadwal laporan kinerja Nvidia pada Selasa malam menjadi ujian berikutnya bagi saham perusahaan. Hasil itu akan diperhatikan investor saat mereka menilai dampak pergantian pimpinan dan peluang Nvidia mempertahankan posisinya di pasar cip AI.

Cramer memberi pesan kepada investor yang telah lama memegang sahamnya: “Jika Anda termasuk jutawan itu, jangan berubah menjadi orang yang hanya punya ratusan ribu.”