Saham HSC: BEI Jelaskan Syarat Emiten Keluar dari Status

JAKARTA — Saham HSC dapat keluar dari status kepemilikan terkonsentrasi setelah penelaahan BEI dan KSEI atau penilaian mandiri emiten. Bursa Efek Indonesia (BEI) dan PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) menetapkan mekanisme itu untuk memperjelas ketersediaan saham yang benar-benar dapat diperdagangkan di pasar.

HSC, singkatan dari High Shareholding Concentration, menggambarkan kondisi ketika kepemilikan saham perusahaan tercatat terkumpul pada sejumlah kecil pemegang saham. Konsentrasi seperti ini dapat membatasi saham yang tersedia bagi investor di pasar.

Mekanisme penilaian saham HSC

BEI dan KSEI menelaah daftar pemegang saham perusahaan tercatat untuk mengukur tingkat konsentrasi kepemilikan. Keduanya juga menilai proporsi saham yang beredar di publik, termasuk kepemilikan pihak selain pemegang saham pengendali.

Penilaian tidak hanya melihat daftar pemegang saham. Bursa dan KSEI turut mempertimbangkan kondisi pasar, seperti kapitalisasi pasar, perubahan harga saham, serta aktivitas perdagangan. Faktor lain yang relevan juga dapat digunakan untuk mengenali konsentrasi kepemilikan.

Salah satu metode yang dipakai ialah price impact ratio (PIR), yaitu metode untuk menilai dampak pergerakan harga dalam kaitannya dengan perdagangan saham. BEI menerapkannya pada saham dengan kapitalisasi pasar di atas Rp5 triliun dan menghitungnya setiap tiga bulan.

BEI dan KSEI juga dapat menelaah saham secara insidental. Pemeriksaan di luar jadwal berkala itu dapat berangkat dari penilaian sukarela perusahaan tercatat atau hasil tindakan pengawasan terhadap emiten.

Penetapan saham HSC berlaku dalam periode tertentu. BEI dan KSEI mengatur periode penetapan melalui kesepakatan tertulis antara kedua lembaga.

Dua jalur keluar dari status saham HSC

Emiten memiliki dua cara untuk mengakhiri status HSC. Jalur pertama adalah menunggu hasil penelaahan berkala BEI dan KSEI.

Jika penelaahan menunjukkan saham perusahaan tidak lagi memenuhi kriteria HSC, BEI dan KSEI akan mengumumkan berakhirnya status itu melalui situs resmi BEI. Pengumuman harus disampaikan paling lambat lima Hari Bursa setelah penelaahan berkala selesai.

Jalur kedua memberi kesempatan kepada perusahaan untuk menilai sendiri konsentrasi kepemilikan sahamnya. Jika hasil penilaian menyatakan kepemilikan tidak lagi terkonsentrasi, emiten dapat menyampaikan konfirmasi tertulis kepada BEI melalui sistem SPE-IDXnet dengan Form E074.

Setelah menerima konfirmasi tertulis, BEI dan KSEI mengumumkan berakhirnya status HSC paling lambat lima Hari Bursa sejak konfirmasi disampaikan. Batas waktu itu memberi kepastian mengenai tahapan administrasi setelah emiten mengajukan penilaian mandiri.

Namun, pengajuan tidak otomatis menghapus status. Jika hasil penelaahan menunjukkan kepemilikan saham masih terkonsentrasi tinggi, BEI tidak menerbitkan pengumuman baru dan saham perusahaan tetap berstatus HSC.

HSC bukan sanksi perdagangan

Status HSC tidak serta-merta berarti perusahaan tercatat melanggar peraturan pasar modal. BEI juga menegaskan status tersebut tidak berujung pada suspensi perdagangan atau pemberian notasi khusus pada saham.

Informasi ini penting bagi investor karena label HSC berkaitan dengan transparansi atas ketersediaan saham di pasar, bukan penetapan pelanggaran. Konsentrasi kepemilikan dapat membuat jumlah saham yang benar-benar beredar lebih terbatas, sehingga investor perlu membaca status itu sebagai informasi mengenai struktur kepemilikan dan perdagangan.

Investor dapat memeriksa daftar saham HSC di situs BEI, www.idx.co.id, melalui menu Perusahaan Tercatat pada bagian Kepemilikan Saham Terkonsentrasi Tinggi. Emiten yang ingin keluar melalui penilaian mandiri perlu menyampaikan konfirmasi tertulis lewat SPE-IDXnet menggunakan Form E074; setelah itu, BEI dan KSEI akan memproses pengumuman sesuai tenggat yang ditetapkan.