Modal Asing Rp127,6 Triliun, Saham Masih Tertekan

JAKARTA — Modal asing mencapai Rp127,6 triliun hingga 11 November 2026, tetapi pasar saham Indonesia masih mencatat arus keluar Rp97 triliun sejak awal tahun. Menteri Keuangan Suahasil Nazara menyebut sentimen dari Morgan Stanley Capital International (MSCI) turut membayangi pergerakan saham.

Data Kementerian Keuangan menunjukkan akumulasi aliran modal asing tetap positif karena investasi masuk ke Surat Berharga Negara (SBN) dan Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI). Suahasil menyampaikan perkembangan itu dalam konferensi pers APBN KiTa di kantor Kementerian Keuangan, Jakarta Pusat, Jumat, 13 November 2026.

Kontrasnya terlihat pada saham. Instrumen ini mulai membukukan arus masuk pada November, tetapi nilainya masih kecil dibandingkan arus keluar yang tercatat secara kumulatif sejak awal tahun.

Modal asing ditopang SBN dan SRBI

Aliran modal asing pada SBN mencatat inflow Rp4,7 triliun sepanjang November hingga 11 November. Secara year-to-date (ytd), yakni akumulasi sejak awal tahun, investasi asing di SBN mencapai Rp42 triliun.

SRBI menunjukkan gambaran bulanan yang berbeda. Instrumen ini mengalami outflow Rp3,7 triliun hingga 11 November, tetapi akumulasi aliran masuk sejak awal tahun masih mencapai Rp182,4 triliun.

Secara keseluruhan, Kementerian Keuangan mencatat modal asing masuk Rp127,6 triliun sampai 11 November. Angka agregat itu hadir bersamaan dengan arus keluar di pasar saham, sehingga pergerakan positif pada instrumen lain tidak berarti seluruh bagian pasar keuangan mengalami kondisi serupa.

Suahasil mengatakan minat investor terhadap SBN dan SRBI menjadi penopang aliran masuk. Dalam penjelasan lain pada konferensi pers yang sama, ia juga mengaitkan daya tarik instrumen tersebut dengan imbal hasil atau yield yang kompetitif. Yield adalah tingkat pengembalian yang diterima investor dari penempatan dana.

Modal asing di saham masih keluar

Pasar saham membukukan inflow Rp0,1 triliun sepanjang November hingga 11 November. Namun, secara ytd, arus modal di saham masih mencatat outflow Rp97 triliun.

Perbedaan angka bulanan dan tahunan ini penting untuk membaca kondisi pasar. Arus masuk pada November menunjukkan perubahan arah dalam periode berjalan, tetapi nilainya belum menghapus akumulasi arus keluar sejak awal tahun.

Suahasil menghubungkan tekanan di pasar saham dengan pembicaraan mengenai catatan MSCI terhadap pasar modal Indonesia. Catatan dari penyedia indeks global itu menjadi salah satu sentimen yang membayangi saham, sementara arus modal keseluruhan masih ditopang oleh SBN dan SRBI.

Bagi pasar dan investor, gambaran tersebut menunjukkan bahwa tekanan di saham belum serta-merta menghentikan penempatan dana asing di instrumen keuangan Indonesia. Namun, data yang disampaikan pemerintah juga memperlihatkan bahwa aliran masuk terkonsentrasi pada instrumen tertentu, sedangkan pasar saham masih menanggung arus keluar kumulatif yang jauh lebih besar daripada inflow bulanannya.

Suahasil menegaskan perbedaan pergerakan antarinstrumen itu dalam keterangannya. “SBN kita dibeli oleh investor asing, lalu inflow di SRBI, dan sudah mulai ada inflow di saham namun sangat terbatas. Tapi kalau year-to-date masih outflow di saham. Ini tidak terlepas (dampak dari) apa yang sedang dibicarakan terkait dengan MSCI,” kata Menteri Keuangan Suahasil Nazara.