Goldman Sachs Proyeksikan Ekonomi Global Tumbuh 2,8 Persen pada 2027

JAKARTA — Goldman Sachs Research memperkirakan ekonomi global tumbuh 2,8 persen pada 2027, sedikit lebih cepat daripada proyeksi 2,7 persen untuk 2026. Namun, kenaikan itu belum menghapus risiko pelemahan yang dapat datang dari harga energi, inflasi, dan belanja kecerdasan buatan.

Jan Hatzius, Kepala Ekonom sekaligus Kepala Goldman Sachs Research, menilai pertumbuhan tahun depan masih solid, meski tidak istimewa. Dalam riset yang ditulis Jumat, 13 November, ia menyebut sejumlah penggerak ekonomi global akan berubah pada 2027.

Ekonomi global 2027 menghadapi risiko pelemahan

Amerika Serikat, Jepang, dan Inggris diperkirakan tumbuh melampaui ekspektasi konsensus ekonom. Korea Selatan dan Taiwan juga dinilai tetap tangguh, terutama karena permintaan ekspor produk kecerdasan buatan atau AI diperkirakan terus meningkat dalam satu tahun ke depan.

Meski prospek beberapa negara membaik, Goldman Sachs menilai risiko terhadap pertumbuhan global masih lebih condong ke arah pelemahan. Perkembangan konflik di Iran, misalnya, dapat mendorong harga energi naik lagi. Defisit fiskal yang membengkak juga berisiko menaikkan imbal hasil obligasi jangka panjang, terutama di Prancis.

Hatzius menulis, “Kami memperkirakan pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) pada 2027 akan kembali solid, meski tidak istimewa. Sejumlah faktor utama yang membentuk pertumbuhan global pada 2026 akan terlihat berbeda tahun depan.”

Risiko lain datang dari investasi AI. Goldman Sachs menilai belanja modal untuk teknologi ini dapat tumbuh lebih lambat dari perkiraan jika kapasitas infrastruktur terbatas, aturan makin ketat, pasar kredit tertekan, atau permintaan melemah. Hatzius juga menyoroti tanda awal bahwa penggunaan AI mulai menekan penyerapan tenaga kerja.

Harga energi dan inflasi diperkirakan mereda

Arah harga energi dapat memberi dukungan bagi perekonomian. Goldman Sachs memperkirakan tekanan akibat gangguan pasokan berbalik pada 2027, seiring harga energi yang kembali normal. Tim strategi komoditas perusahaan itu memproyeksikan minyak mentah Brent turun ke USD 78 per barel pada akhir 2027, setara sekitar Rp 1,42 juta dengan asumsi kurs Rp 18.149 per Dolar AS.

Harga gas alam cair atau LNG global juga diperkirakan mereda. Jika perkiraan ini terjadi, biaya energi yang lebih rendah dapat mengurangi tekanan inflasi dan memberi ruang bagi rumah tangga serta perusahaan. Namun, perkembangan konflik di Iran tetap menjadi risiko karena eskalasi dapat kembali mengganggu pasokan dan mendorong harga naik.

Goldman Sachs memperkirakan inflasi inti Amerika Serikat berdasarkan indeks Personal Consumption Expenditures (PCE) turun dari 3,2 persen pada akhir 2026 menjadi 2,4 persen pada akhir 2027. Di negara maju lainnya, inflasi diperkirakan bergerak mendekati sasaran bank sentral masing-masing.

Hatzius mengatakan, “Kami memperkirakan inflasi inti tahunan di AS terus menurun secara stabil. Sementara itu, penurunan di negara-negara ekonomi utama lainnya berlangsung lebih lambat setelah dampak guncangan harga energi sepenuhnya mereda.”

Bank sentral masih menghadapi pilihan sulit

Inflasi yang melambat dapat membuka jalan bagi bank sentral untuk mengendurkan kebijakan moneter secara bertahap pada paruh kedua 2027. Pelonggaran itu bahkan dapat dimulai lebih cepat jika pertumbuhan ekonomi melambat lebih dalam dari perkiraan.

Tapi, perubahan kebijakan tidak diperkirakan langsung terjadi. Goldman Sachs memperkirakan Federal Reserve masih menaikkan suku bunga acuan pada Desember 2026 dan Maret 2027 untuk menekan sisa inflasi. Bagi pasar dan pelaku usaha, perbedaan antara suku bunga yang masih ketat dalam waktu dekat dan kemungkinan pelonggaran tahun depan akan memengaruhi biaya pinjaman serta keputusan investasi.

Proyeksi Goldman Sachs menempatkan pertumbuhan global sedikit lebih tinggi pada 2027, tetapi jalurnya bergantung pada energi, inflasi, dan belanja AI. Perkembangan suku bunga The Fed pada Desember 2026 menjadi langkah berikutnya yang akan dicermati.