Sukuk Ritel Tembus Rp652,2 Triliun, Lampaui SUN Ritel

JAKARTA — Sukuk ritel mencapai Rp652,2 triliun hingga Oktober 2026, melampaui SUN ritel yang tercatat Rp632,9 triliun. Data DJPPR Kementerian Keuangan menunjukkan investor Indonesia semakin banyak menempatkan dana pada surat berharga syariah negara.

Selisih penerbitan kedua instrumen itu mencapai Rp19,3 triliun. Capaian tersebut menempatkan sukuk ritel di atas surat utang konvensional dalam penerbitan ritel pemerintah.

Sukuk ritel mendominasi penerbitan

Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) mencatat penerbitan sukuk ritel sejak 2006. Secara kumulatif, instrumen ini menyumbang 50,8 persen dari penerbitan SBN ritel.

Laporan perkembangan SBN ritel DJPPR menyebut penerbitan sukuk ritel selalu lebih besar daripada SUN ritel pada periode 2019–2025. “Secara kumulatif SBSN Ritel menyumbang 50,8%, Pada 2019-2025 penerbitan SBSN Ritel selalu lebih besar dari SUN Ritel,” demikian keterangan dalam laporan tersebut.

SBSN adalah surat berharga negara yang diterbitkan berdasarkan prinsip syariah. Sukuk ritel menjadi pilihan pemerintah untuk menjangkau investor individu, sementara SUN ritel merupakan instrumen sejenis berbasis konvensional.

Perbedaan nilai itu menunjukkan bahwa instrumen syariah kini memiliki porsi besar dalam pembiayaan ritel pemerintah. Bagi investor, data tersebut menggambarkan besarnya minat terhadap sukuk dibanding SUN ritel, meski angka penerbitan tidak dengan sendirinya menunjukkan kinerja atau keuntungan yang diterima pemegangnya.

Penerbitan meningkat, basis investor meluas

Nilai penerbitan tahunan sukuk ritel naik dari Rp5,6 triliun pada 2009 hingga mencapai puncak Rp85,6 triliun pada 2024. Angka itu memperlihatkan peningkatan skala penerbitan dalam rentang waktu yang dicatat DJPPR.

Perkembangan tiap seri juga berbeda. Sejak 2022, penerbitan seri SR bertahan di kisaran Rp46 triliun, sedangkan seri ST meningkat dari Rp10 triliun menjadi Rp40,1 triliun pada 2025.

Jumlah investor per seri tumbuh 6,5 kali, dari 14.295 menjadi 93.548. DJPPR juga mencatat 415 ribu investor baru masuk sejak 2018.

Basis pembelinya ikut berubah. Investor perempuan mencakup 57,5 persen dari investor sukuk ritel, sementara porsi Generasi Z dan milenial naik dari 46,7 persen pada 2018 menjadi 56,9 persen pada 2026.

Kontrasnya terlihat pada kelompok baby boomers. Porsinya turun dari 22,2 persen menjadi 12 persen dalam periode yang sama.

Komposisi usia dan gender ini memberi gambaran siapa yang mulai banyak berinvestasi pada instrumen negara berbasis syariah. Bagi pemerintah, basis investor yang lebih luas dapat menjadi bagian penting dari upaya menghimpun pembiayaan domestik melalui produk ritel.

Data hingga Oktober 2026 menempatkan sukuk ritel di atas SUN ritel dalam total penerbitan. DJPPR selanjutnya akan mencatat perkembangan penerbitan dan basis investor pada periode berikutnya.