Investasi AI Melambat, Saham S&P 500 Diprediksi Turun 12%

NEW YORK — Investasi AI diperkirakan melambat tahun depan dan turun sekitar 10% pada 2028, menurut Vicky Redwood, kepala penasihat ekonomi Capital Economics. Perlambatan itu dapat menekan pertumbuhan ekonomi dan membuat indeks S&P 500 berada 12% di bawah level saat ini pada akhir 2027.

Redwood menilai belanja besar perusahaan teknologi untuk kecerdasan buatan sulit dipertahankan tanpa kenaikan pendapatan yang sepadan. Namun, ia tidak memperkirakan investasi AI akan ambruk mendadak atau langsung memicu resesi berat.

Investasi AI perlu ditopang pendapatan

Sejumlah perusahaan teknologi besar diperkirakan membelanjakan 800 miliar dolar AS tahun ini, dua kali lipat dari tahun sebelumnya. Pada 2027, belanja mereka diperkirakan mencapai 1 triliun dolar AS atau lebih.

Banyak proyeksi juga mengasumsikan belanja modal tahunan akan bertahan di atas 1 triliun dolar AS selama beberapa tahun. Belanja modal adalah pengeluaran perusahaan untuk membangun atau membeli aset jangka panjang, seperti pusat data dan perangkat komputasi.

Redwood menghitung pendapatan tahunan dari layanan AI yang dijual kepada pelanggan eksternal perlu meningkat sepuluh kali lipat pada 2030 untuk membenarkan besarnya investasi itu. Kenaikan sebesar itu mungkin terjadi, tetapi akan menuntut perubahan ekonomi yang jauh lebih cepat dan luas daripada yang terlihat sekarang.

Perubahan tersebut dapat menggeser perusahaan yang sudah beroperasi dan pekerjaan yang selama ini dilakukan tenaga manusia. Jika pendapatan AI tumbuh lebih lambat daripada belanja, perusahaan dapat mengurangi kecepatan investasi.

Dampak terhadap ekonomi dan pasar saham

Redwood memperkirakan investasi masih bertambah tahun depan, tetapi dengan laju lebih lambat. Setelah itu, belanja terkait AI dapat turun sekitar 10% pada 2028.

Investasi AI yang lebih tinggi sebelumnya menambah 0,3 poin persentase pada pertumbuhan produk domestik bruto Amerika Serikat tahun lalu. Karena itu, perlambatan belanja dapat mengurangi dorongan sebesar itu dari laju pertumbuhan terbaru. Penurunan belanja modal 10% sendiri diperkirakan memangkas 0,1% dari GDP.

Pasar saham berpotensi merasakan perubahan lebih cepat daripada ekonomi. Redwood memperkirakan S&P 500 akan berada 12% di bawah level saat ini pada akhir 2027, atau 17% lebih rendah dari puncaknya pada awal Oktober.