NEW YORK — Investasi AI diperkirakan melambat tahun depan dan turun sekitar 10% pada 2028, menurut Vicky Redwood, kepala penasihat ekonomi Capital Economics. Perlambatan itu dapat menekan pertumbuhan ekonomi dan membuat indeks S&P 500 berada 12% di bawah level saat ini pada akhir 2027.
Redwood menilai belanja besar perusahaan teknologi untuk kecerdasan buatan sulit dipertahankan tanpa kenaikan pendapatan yang sepadan. Namun, ia tidak memperkirakan investasi AI akan ambruk mendadak atau langsung memicu resesi berat.
Investasi AI perlu ditopang pendapatan
Sejumlah perusahaan teknologi besar diperkirakan membelanjakan 800 miliar dolar AS tahun ini, dua kali lipat dari tahun sebelumnya. Pada 2027, belanja mereka diperkirakan mencapai 1 triliun dolar AS atau lebih.
Banyak proyeksi juga mengasumsikan belanja modal tahunan akan bertahan di atas 1 triliun dolar AS selama beberapa tahun. Belanja modal adalah pengeluaran perusahaan untuk membangun atau membeli aset jangka panjang, seperti pusat data dan perangkat komputasi.
Redwood menghitung pendapatan tahunan dari layanan AI yang dijual kepada pelanggan eksternal perlu meningkat sepuluh kali lipat pada 2030 untuk membenarkan besarnya investasi itu. Kenaikan sebesar itu mungkin terjadi, tetapi akan menuntut perubahan ekonomi yang jauh lebih cepat dan luas daripada yang terlihat sekarang.
Perubahan tersebut dapat menggeser perusahaan yang sudah beroperasi dan pekerjaan yang selama ini dilakukan tenaga manusia. Jika pendapatan AI tumbuh lebih lambat daripada belanja, perusahaan dapat mengurangi kecepatan investasi.
Dampak terhadap ekonomi dan pasar saham
Redwood memperkirakan investasi masih bertambah tahun depan, tetapi dengan laju lebih lambat. Setelah itu, belanja terkait AI dapat turun sekitar 10% pada 2028.
Investasi AI yang lebih tinggi sebelumnya menambah 0,3 poin persentase pada pertumbuhan produk domestik bruto Amerika Serikat tahun lalu. Karena itu, perlambatan belanja dapat mengurangi dorongan sebesar itu dari laju pertumbuhan terbaru. Penurunan belanja modal 10% sendiri diperkirakan memangkas 0,1% dari GDP.
Pasar saham berpotensi merasakan perubahan lebih cepat daripada ekonomi. Redwood memperkirakan S&P 500 akan berada 12% di bawah level saat ini pada akhir 2027, atau 17% lebih rendah dari puncaknya pada awal Oktober.
“Kami memperkirakan penurunan yang jauh lebih besar pada indeks yang didominasi saham teknologi,” kata Redwood. Ia juga memperingatkan, kondisi pembiayaan investasi dapat makin sulit jika faktor seperti kenaikan harga energi atau premi jangka panjang mendorong pengetatan keuangan.
Penurunan harga saham juga dapat merembet ke konsumsi rumah tangga. Ketika nilai portofolio investor turun, sebagian orang bisa mengurangi belanja; Redwood memperkirakan reli pasar selama setahun terakhir telah menambah sekitar 0,4% pada GDP. Karena itu, aksi jual saham dapat memberi tekanan ekonomi dengan skala serupa.
Asia lebih rentan terhadap perlambatan
Dampaknya diperkirakan lebih besar di sejumlah ekonomi Asia yang lebih bergantung pada investasi AI. Pertumbuhan GDP riil Taiwan tahun depan diperkirakan sekitar 3 poin persentase lebih rendah, sedangkan Korea Selatan sekitar 1 poin lebih rendah. Tekanan tambahan diperkirakan berlanjut pada 2028.
Bagi perusahaan dan pekerja, perubahan laju belanja dapat memengaruhi permintaan atas infrastruktur AI dan aktivitas bisnis yang terkait. Namun, proyeksi Redwood tidak menggambarkan penghentian investasi secara tiba-tiba. Perusahaan besar masih perlu mengganti peralatan yang aus, mengejar skala operasi, dan mempertahankan posisi dalam persaingan AI.
Perusahaan juga dapat menyebarkan pengurangan belanja selama beberapa tahun, alih-alih memangkasnya sekaligus. Dengan begitu, investasi tetap bisa berada pada tingkat relatif tinggi meski nilainya mulai turun.
Adopsi AI tetap menopang produktivitas
Infrastruktur yang sudah dibangun dan investasi baru yang masih berjalan akan membantu AI terus masuk ke berbagai kegiatan ekonomi. Redwood memperkirakan AI dapat meningkatkan produktivitas Amerika Serikat sekitar 1% per tahun selama beberapa tahun.
Produktivitas yang lebih tinggi dapat mendukung pertumbuhan output, meski perusahaan tidak lagi menambah belanja secepat sebelumnya. Perkiraan itu menunjukkan bahwa pelemahan investasi dan penggunaan AI tidak harus terjadi bersamaan.
“Sebaliknya, kami memperkirakan investasi akan menyesuaikan diri ke laju yang lebih berkelanjutan, dengan kapasitas yang masih cukup untuk mendukung pertumbuhan penggunaan AI lebih lanjut,” ujar Redwood.
Perhatian berikutnya tertuju pada belanja perusahaan teknologi besar dan kemampuan mereka menghasilkan pendapatan dari layanan AI. Perubahan pada dua hal itu akan menentukan seberapa cepat investasi melambat dan seberapa besar tekanan yang diterima pasar saham.
📝 Tinggalkan Komentar
Komentar sebagai . Ditinjau admin sebelum tampil.